Die Capital Studie

Gemeinsam mit dem Capital Magazin veröffentlichen wir seit 2012 eine Studie zur Aktivität von Fondsmanagern. Diese hat sich zum Ziel gesetzt, unter der großen Menge an verfügbaren Fonds diejenigen herauszufiltern, die aktiv und erfolgreich verwaltet werden. Durch die immer größer werdende Zahl an Indexfonds und die Tatsache, dass auch aktiv verwaltete Fonds häufig nur sehr geringfügig von ihrer Benchmark abweichen, wird es immer schwieriger wirklich erfolgreiche aktive Manager zu identifizieren.

Dabei ist es für Anleger wichtig zu wissen, wie sich ein Fonds in verschiedenen Marktlagen verhält, um das Risiko richtig einschätzen zu können. Gerade weil aktiv verwaltete Fonds häufig höhere Kosten mit sich bringen, erwartet man, dass auch eine bessere risikoadjustierte Performance erbracht wird. Diese Studie zeigt unter Verwendung der Kennzahlen Tracking Error (Aktivität) und Information Ratio (Erfolg), welche Fonds diese Anforderungen erfüllen.

Da sich die Aktivität von Managern in unterschiedlichen Marktzyklen verändert, ist es wichtig eine Betrachtung über unterschiedliche Zeiträume anzustellen, um aussagekräftige Ergebnisse zu erzielen. Die Analyse-Besten dieser Studie sind daher Fonds bzw. Fondsmanager, die über alle untersuchten Zeiträume wirklich aktiv gegenüber ihrer Benchmark agiert haben und dabei einen Mehrwert zu eben dieser Benchmark erbracht haben.

Hier sollen nicht die jeweils Performance-Besten in diversen Zeiträumen und Vergleichsgruppen gefunden werden. Vielmehr wollen wir diejenigen Manager suchen, die ihr Abweichen (Aktivität) gegenüber der Benchmark mit einem Mehrertrag gerechtfertigt haben. Da sich diese Studie über Untersuchungszeiträume von drei, fünf und zehn Jahre erstreckt, wird die Konstanz dieses Mehrwertes belohnt, da nur diejenigen als Analyse-Beste hervorgehen, die über alle drei Zeiträume Top Ergebnisse abgeliefert haben.